Как в частном бизнесе высокие зарплаты не решили проблемы, а сами стали источником проблемы
Ещё 15 лет назад банки в США платили космические зарплаты. По уровню зарплат ни один другой бизнес не мог с ними сравниться.
Потому все молодые люди мечтали работать в банках. Торговать акциями, облигациями и другими ценными бумагами. Спрос на такую работу был коллоссальным.
Поскольку спрос (резюме) сильно превышал предложение (вакансии), то банки могли отбирать себе самых лучших, умных и талантливых сотрудников.
И к чему это все привело? Эти самые талантливые и высокооплачиваемые люди в мире чуть ли не обрушили всю банковскую систему США, а с ней всю экономику. Когда же возникла проблема, то они не нашли лучше решения, чем бежать к правительству и просить о помощи. Помощи за последствия своих гениальных решений, за которые они ранее получали многомиллионные бонусы.
А теперь вторая история.
Развитие онлайн-торговли и связанное с этим снижение стоимости транзакций привело к более активной торговле акциями. Люди перестали смотреть на акции как на способ долгосрочного инвестирования. Если в 70-ых средний срок владения акцией одним акционером составлял 4,5 года, то в 2000 уже всего 6 месяцев.
Такая частая смена акционеров привела к тому, что доли акций начали размываться среди огромного количества небольших акционеров. А это в свою очередь приводило к потере контроля акционеров над компанией и переход этого контроля к управляющим. Наблюдательный совет тоже не решал проблему как отстоять интересы акционеров.
Потому возник вопрос как заставить наемных топ-менеджеров действовать в интересах акционеров? Решением здесь увидели заменить высокие зарплаты топ-менеджменту компании опционами на акции. Курс акций компании растет, если дела компании идут хорошо. А менеджер должен получать выгоду от повышения этого курса. Если курс растёт, то менеджер реализовывает опцион и получает свой бонус.
Вроде идея замечательная. Проблема этой идеи стала заметна только в этом десятилетии. После кризиса 2008 многие компании утратили прежние возможности демонстрировать хорошие результаты. Каким образом тогда обеспечить результат, чтобы менеджеры могли получать высокие доходы от своих опционов? Выходом стала практика байбеков - когда компания выкупает свои же акции. Таким образом компания искусственно повышала спрос на свои акции. Помимо этого при байбеке уменьшается количество акций в обороте, что так же приводит к уменьшению предложения этих акций. Данный пир продолжается по сегодняшний день. Именно байбеки привели к стремительному росту рынка акций последние 10 лет и они могут стать одной из причин почему случится очередной кризис и рухнет рынок акций.
